供需变动：方管需求转弱的压力逐步显现

            与方管需求主要相关的三大领域：基建投资、房地产、制造业，目前数据来看，三大领域投资增速均在加快，延续回升态势。但随着北方冬季施工放缓，年末资金压力增加，方管需求有转弱的风险。

          12月预计基建投资回升的趋势不会改变，但方管回升的幅度不宜高估。一方面，棚改项目分流部分财政资金；另一方面，地方政府财政支出紧约束，前期项目储备不足导致至少1万亿新增专项债未投入使用。此外，北方入冬后，施工进度将受到影响。